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【中国経済レポ−ト】
【中国経済レポ−ト】
「持続成長か？それとも失速するか？−上海万博後の中国経済の行方−」
多摩大学教授 沈 才彬
(日本経営合理化協会「社長のためのコラム・沈才彬の中国経済コラム」第４話(２０１０年８月４日配信)
今年５月１日に開幕した上海万博は、７月末時点で来場者人数が３５００万人を記録し、一日平均は３８万人にのぼった。
そのうち、７月の一日平均は４４万人に達した。８月からは学校が一斉に夏休みに入り、９月、１０月は旅行シーズンとなり、上海万博はピークを迎える。閉幕の１０月末までには７０００万人突破は確実な状態となっている。
この記録は１９７０年の大阪万博（６４００万人）を大幅に上回り、史上最多となる。上海万博の経済効果が大きい。インフラ投資のほか、旅行会社、鉄道・航空会社、ホテル業、小売業、サービス業などの分野は万博の恩恵を大きく受ける。
全国の経済成長率も０．５ポイントアップと言われる。万博効果もあって、今年１−６月期のＧＤＰ成長率は１１．１％にのぼり、通年では１０％台をキープされる見通しとなる。上海万博終了まで、中国経済成長が挫折するシナリオはまずないと見ていい。
問題は上海万博終了後、中国経済は成長持続するかそれとも失速するかである。個人的な見方だが、上海万博終了後は要注意の時期に入る。中国経済が多くの不安材料を抱えているからである。
当面の懸念材料としては、国内リスクと国際リスクという二大リスク要素が挙げられる。国内リスク要素は住宅バブルの懸念という。中国主要７０都市の住宅価格上昇率は今年２月１０．７％、３月１１．７％、４月１２．８％、５月１２．４％、６月１１．４％と、５カ月連続で１０％を超え、明らかにバブル状態となっている。
こうした住宅バブルの強まりに対し、中国政府はもの凄く警戒している。周知の通り、米国発の金融危機のきっかけは正に住宅バブルの崩壊である。もし、中国の住宅バブルが崩壊すれば、金融不安が起きかねず、高度成長も挫折する恐れがある。
この最悪のシナリオを回避するために、中国政府はいま必死になって、住宅ローンの規制を強化したり、商業銀行が中央銀行に預かる預金準備率を引き上げたりなど金融引き締め措置を取っており、住宅バブルの抑制に注力している。
国際リスク要素とは、ギリシャ債務危機をきっかけとするユーロ危機の拡散を指す。ユーロ危機はまだ終息せず、ＥＵ実体経済への波及が懸念される。ＥＵは地域別で中国の最大の輸出先であり、ＥＵ経済が挫折すれば中国の輸出も大きな打撃を受ける。
要するに、上海万博後の中国経済が成長持続するかそれとも失速するかは、政府の住宅バブル抑制対策が奏功するかどうか、またユーロ危機が収束するかどうかによって大きく左右される。国内の住宅バブルと国際のユーロ危機の行方を注視深く見守る必要がある。
さらに、中長期に見れば、中国経済は格差問題と役人の腐敗問題という二大「時限爆弾」を抱えている。政府が下手に対応した場合、「時限爆弾」は爆発する。これについては、次回に詳しく説明する。
（２０１０年８月４日配信）